Fintech:科技创新引领金融革命

来源:未知作者:何砝日期:2017-03-14

投资领域从来不缺乏热点和概念,从团购、O2O到移动医疗、P2P,再到互联网+、VR/AR等等,不一而足。资本的聚集催生了投资热点和概念,而新的商业模式与技术创新又吸引着资本的青睐,相辅相成。当前的资本又聚集在哪个领域,并催生出怎样的投资新机会?毫无疑问,Fintech是当下绕不过去的新热点和新概念。

从麦肯锡公布的一组数据我们可以窥见一斑:2015年,全球投入Fintech领域的资金高达191亿美元,是2011年的近8倍。过去5年,超过400亿美元的资金流入这个领域。在强势资本的支持下,全球已有超过2000家Fintech公司。巨大的融资规模、惊人的增长速度,都提示着全球金融业这样一个讯息:Fintech正在成为下一个投资风口。

Fintech实际是一个合成词,即“Finance Technology”的缩写。Fintech这个词于2011年在美国硅谷被正式提出。在中国,Fintech 被直译为“金融科技”。金融科技在全球范围内来看都是一个新词,截至目前没有一个官方的定义。民间和业内对其内涵和外延尚未完全统一。就其实际的含义而言,业内对金融科技的普遍认知有如下两点:一是金融科技是“金融”和“科技”的高度融合,强调技术创新对金融的促进和变革作用。二是金融科技本质上是金融领域新兴技术的统称,一般不直接从事金融业务。

金融科技(Fintech)VS互联网金融

目前国内的普遍观点是,互联网金融也是金融科技的一部分,更有甚者认为互联网金融就是金融科技的中国版本。我们把金融科技与互联网金融进行比较发现:前者是当前的新兴热点,后者是过去数年的热门概念,互联网金融并非金融科技,最多只是金融科技的某种显化形式而已。金融科技和互联网金融有相似定位,都在强调对金融的某种促进和变革作用,但是两者所处的层次却不一样。金融科技的落脚点在科技,偏重于技术属性,强调大数据、云计算、区块链等技术对于提升金融效率和优化金融服务的重要作用;而互联网金融的落脚点在金融,偏重于金融属性,强调传统金融业务与互联网结合后的升级和优化。金融科技采用技术手段而非商业模式进行金融创新,致力于打造金融业新的生产方式;而互联网金融主要提供新渠道,将传统的金融互联网化,但没有从根本上变革金融业的生产方式。

科技创新与金融业发展:金融科技(Fintech)发展史

金融科技这一新兴概念在近几年才逐渐进入大众视野,然而金融科技的历史已有数百年之久,几乎每一次金融变革都离不开科技创新的巨大推动作用。熔炼技术推动了金属货币替代贝壳货币,从而使得借贷、收取利息、融资等金融活动成为可能;造纸术和印刷术推动了纸币替代金属货币,使得金融类型和手段开始丰富,并逐渐衍生出基金、债权、股权等金融产品。从贝壳货币到金属货币,从金属货币再到纸币,各自都经历了数百年的时间才完成变迁。

随着科技创新日新月异,金融业的发展速度也一日千里。从19世纪末开始,每隔几十年金融业都会有大的变革。20世纪初的无线电技术直接打破了金融交易的时空限制,改变了金融交易的方式,极大地提升了金融交易的效率,并在实质上推动了金融的全球化进程;20世纪中叶的电子计算机突破了金融业的存储和计算能力限制,改变了整个金融业的生态,开启了金融业的电子化和数字化时代,大大地加快了金融业的变革和发展速度;20世纪70年代产生的互联网技术,极大地改善了金融业的信息非对称问题,进一步降低了金融交易成本,并使得金融全球化上升到新的高度。

互联网对各金融领域深刻而长远的影响还在持续发酵,当今时代,互联网技术已在金融业领域得到广泛运用,金融业的持续发展又为互联网技术的创新提供资金支持,并形成重要的推动力量,互联网金融可谓名副其实。当前的移动互联网时代脱胎于互联网,伴随着智能手机的普及,使得每个人可以随时随地参与金融交易,普惠金融已经渗透到日常生活的方方面面。

金融科技(Fintech)为何现在才火爆?

我们可以看到,其实科技创新始终在引领金融变革。那为什么现在才提出金融科技的概念呢?这主要包括三方面原因:

一是以往的科技创新,比如无线电技术、电子计算机、互联网等,是人类史上的重大技术革命,对全人类的生活方式和生产方式都产生了巨大影响,因此对金融业的影响是应有之义、情理之中,这些技术对金融的推动作用并没有得到特别的关注;

二是过去的科技创新,比如无线电技术、移动互联网等,并没有改变金融的生产方式,是一种“金融+科技”的深度融合,因此我们在一直称其为金融变革,而非金融革命;

三是过去这些科技创新,都是在某一个时段单独产生,并没有形成技术群合力以颠覆金融业态。当前,一系列科技创新成果都已在不同程度、不同角度去颠覆金融业态。我们有理由相信Fintech,包括区块链、大数据云计算、人工智能等一批新兴科技创新,将引领新一轮金融革命。

几种新兴金融科技(Fintech)

区块链(Block Chain):以数字货币替代纸币,并彻底改变金融业的基础架构。区块链基于分布式记账原理,使用去中心化共识机制维护一个完整、分布式的、不可篡改的账本数据库,类似于一个公共、透明、海量的记账簿。区块链目前最成功的应用是比特币(BitCoin)。比特币的概念最初由中本聪在2009年提出,是一种P2P形式的数字货币。比特币是当前最热门最主流的数字货币,已经在德国、日本、加拿大等国合法化。尽管目前比特币还有很多方面亟待完善,但比特币的出现让我们看到了数字货币替代纸币的现实路径。可以预见,未来数字货币替代纸币,也将如金属货币替代贝壳货币、纸币替代金属货币一样,引领新一轮金融革命。

区块链技术的分布式记账原理,则有潜力在未来改变整个金融业的基础架构,其应用也将包括银行、保险、支付、交易结算,借贷等各金融行业。区块链将打造一个端到端的、去中心化的、不可篡改的金融资产数字化管理系统,彻底解决金融业的中介信用问题。正如麦肯锡对区块链的研究结论所言:区块链技术是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后,目前最有潜力触发第五轮颠覆性革命浪潮的核心技术。但不同的是,这次会首先应用在金融业。

大数据&云计算(Big Data & Cloud Computing):让金融回归数据本质。云计算是硬件资源的虚拟化,而大数据是海量数据的高效处理。两者的结合,能够深度挖掘海量的数据资源,使得金融回归数据本质。金融数据的存储、计算、整合、处理是金融业的内核,而大数据和云计算有可能打破现在海量金融数据的存储和计算能力限制。云计算可以满足金融大数据的存储要求和复杂运算分析需求,大数据则可以实现金融大数据的深度挖掘和学习,最终达到结构和重构金融数据的目的。

大数据时代,金融的边界将变得越来越模糊,金融的创新和变革很可能发生在这些边界上。同时,获取金融信息的成本将更加低廉,整个金融信息可能会逐渐实现共享。另外,金融业的风险也将一定程度的降低,未来的金融服务将是针对个体的定制化服务,风险能够得到有效的控制。目前大数据云计算已全面应用于金融业风控、定价、营销、征信、评级等多个环节。毫无疑问,大数据云计算也将是金融革命的核心驱动技术之一。

人工智能(Artificial Intelligence):代替人脑交易和决策。人工智能致力于通过机器智能实现对人的意识、思维的信息过程的模拟,并最终无限接近或超越人类智能。其在初级阶段实现了对简单劳动的替代,目前已经被广泛应用。第二阶段则尝试替代人类复杂劳动,包括思考、学习、决策等。众所周知,目前的金融交易和决策都由人脑做出,而人工智能的发展有望利用机器大脑代替人脑。因此,未来的金融家可能不仅仅包括人类,还包括智能机器人。

可以预见,未来人工智能对金融的变革是颠覆性的。人工智能在金融投资领域的应用目前聚焦于智能投顾,被称为AlphaGo在Fintech领域的延伸。智能投顾(Robo-advisor),又被称为“机器人理财”,是通过云计算结合投资者的投资目标、风险偏好、财务状况等信息输入,使用后台算法自动化推出资产配置组合(基于Markowitz的资产组合理论),追求分散、稳健、长期的收益。智能投顾在全球资产管理领域备受关注,被认为是下一个变革传统投资管理模式的技术创新,且目前全球已有许多智能投顾产品及服务落地。例如,Aidyia于2016年1月推出一支基于人工智能技术的对冲基金,通过自动分析各种市场数据,自主做出市场预测,并以“投票”方式选出最佳投资决策。

金融是人类历史发展的产物,并处在不断地发展之中。Fintech即金融科技,实质上在回归到金融要解决的本质问题:寻求通过技术创新打破现有金融的边界。随着区块链、大数据云计算、人工智能等新兴技术的高速发展,Fintech产业已经袭卷全球,金融创新势必会迎来新奇点。

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